한국 WGBI(세계국채지수) 편입 결정: 한국 채권시장 및 외환에 미치는 영향 및 경제적 의미는?

안녕하세요!

오랜만에 기분 좋은 소식이 날아들었습니다.

한국이 최근 세계국채지수(WGBI) 편입을 확정하였는데요. 이것은 한국 경제, 특히 채권 수익률, 환율, 국제 투자 흐름 분야에 있어 다각적인 영향을 미치는 중요한 이정표입니다.

2022년 9월 30일에 WGBI 관찰 대상국으로 등재되었고, 2023년 3월과 9월 모두 편입이 불발되었습니다. 2024년 3월에도 편입이 불발되었으나 2024년 10월 8일 FTSE 러셀에서 한국을 WGBI에 추가할 예정이라고 밝힘으로써 4수 끝에 2025년 11월 편입이 확정되는 쾌거를 이룩하였습니다.

이번 포스팅에서는 WGBI 편입의 의의, 한국 채권시장에 미치는 영향, 외환에 미치는 영향, 더 넓은 경제적 의미 등에 대해 알아보겠습니다.

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WGBI 포함의 의의

FTSE Russell이 관리하는 WGBI(World Government Bond Index)는 세계에서 가장 유명한 글로벌 채권 지수 중 하나입니다. 여기에는 23개 주요 국가의 국채가 포함되며 2조 5천억 달러 이상의 자금이 추적됩니다. 한국은 2025년 11월부터 1년에 걸쳐 단계적으로 이 지수에 편입됩니다. 이번 편입은 외국인 투자자의 시장 접근성 개선을 목표로 수년간의 구조 개혁에 따른 것입니다. 예를 들어, 한국은 원화 거래 시간을 연장하고 유로클리어(Euroclear) 및 클리어스트림(Clearstream)과 결제 시스템을 구축하여 글로벌 투자자들이 국내 은행에 계좌를 개설하지 않고도 채권을 보다 쉽게 ​​거래할 수 있도록 했습니다.

출처: 기획재정부

 

FTSE Russell 이란?

FTSE Russell은 투자자들이 시장을 추적하고, 투자 결정을 내리고, 성과를 벤치마킹하는 데 사용하는 광범위한 주식, 채권 및 다중 자산 지수를 생성하고 유지하는 일을 담당하는 선도적인 글로벌 지수 제공업체입니다. 이 회사는 런던 증권 거래소 그룹(LSEG)의 일부이며 FTSE 100 지수, Russell 2000 지수, FTSE 세계 정부 채권 지수(WGBI) 등 세계에서 가장 잘 알려진 지수 중 일부를 운영하고 있습니다. FTSE Russell은 위험 평가, 성과 측정, 다양한 자산 클래스에 대한 투자 전략 개발을 위한 도구를 제공하여 투자자들이 글로벌 시장을 탐색할 수 있도록 지원하는 데 중요한 역할을 합니다.

 

WGBI에 편입된 나라는?

세계정부채권지수(WGBI)는 투자자들이 선진국 국채 성과를 추적하기 위해 사용하는 주요 벤치마크입니다. FTSE Russell이 관리하는 이 회사에는 26개 국가가 포함되어 있으며 총 시가총액은 전 세계 국채 시장의 상당 부분을 차지합니다. 미국, 일본, 유로존 국가, 중국 등 주요 경제국은 지수에서 주목할만한 비중을 차지합니다.

현재 일본, 미국, 중국이 지수를 장악하고 있으며, 국채 발행량이 많은 미국이 가장 큰 비중을 차지하고 있습니다. 일본의 비중은 최근 엔화 약세 등으로 인해 감소하고 있는 반면, 중국의 채권시장 성장을 반영하여 단계적으로 WGBI에 편입되면서 중국의 편입 비중은 점차 늘어나고 있습니다. WGBI에는 영국, 독일, 프랑스, ​​캐나다 등 다른 선진국도 포함됩니다.

우리나라는 미국(40.4%)·일본(10.2%)·중국(9.7%)·프랑스(6.7%)·이탈리아(6.0%)·독일(5.2%)·영국(4.8%)·스페인(4.0%)에 이어 9번째 규모에 해당합니다.

 

한국 채권시장에 미치는 영향

WGBI에 편입되면 한국 국채에 대한 외국인 투자가 크게 늘어날 것으로 예상된다. 한국 채권시장에는 약 75조~90조 원(약 560억~670억 달러)의 외국자본이 유입될 수 있는 것으로 추산된다. 이러한 자본 유입은 채권 수익률을 낮추어 정부의 차입 비용을 줄일 것으로 예상됩니다. 일부 추정에 따르면 한국 국채 금리는 최대 0.6% 포인트 하락할 수 있다. 낮은 수익률은 신용을 더욱 저렴하게 만들어 정부뿐만 아니라 지역 기업과 개인에게도 도움이 될 것입니다.

외환에 미치는 영향

한국채권 수요 증가도 원화 수요를 늘려 환율 상승에 기여할 것으로 보입니다. 이는 한국의 국제수지 개선에 도움이 될 수 있습니다. 왜냐하면 통화 강세로 인해 수입품의 인플레이션 압력이 줄어들 수 있기 때문입니다. 그러나 원화의 급속한 절상은 해외 시장에서 한국 제품의 가격을 더 비싸게 만들어 잠재적으로 수출 수요를 약화시켜 수출 주도형 한국 경제에 타격을 줄 수도 있습니다. 따라서 WGBI에 포함됨에 따라 발생하는 외환 안정성은 일반적으로 긍정적인 것으로 간주되지만, 정부는 수출에 대한 부정적인 영향을 피하기 위해 통화 가치 상승의 속도와 규모를 모니터링해야 합니다.

더 넓은 경제적 의미

보다 넓은 경제적 관점에서 볼 때, 한국의 WGBI 가입은 금융 시스템의 성숙도와 경제 펀더멘털의 견고성을 세계적으로 인정받은 것입니다. 국가의 향상된 접근성 수준은 성공적인 규제 개혁을 반영하며, 이는 투자자의 신뢰를 더욱 높일 것입니다. 또한, 외국 자본의 유입은 장기적으로 이자율과 채권 시장을 모두 안정화시켜 기업과 소비자 모두에게 보다 예측 가능한 금융 환경을 제공할 수 있습니다.

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한국이 WGBI에 포함된 것은 채권 시장, 통화 강세, 전반적인 금융 안정성 측면에서 긍정적인 발전입니다. 상당한 외국자본 유입으로 이어져 차입비용을 낮추고 금융시장 유동성을 높일 수 있지만 원화 급등 등 잠재적인 어려움은 신중하게 관리해야 한다. 전반적으로, 이번 결정은 한국이 글로벌 금융 시스템에 점점 더 통합되고 있다는 신호이며, 한국이 국제 투자자들에게 더욱 매력적인 목적지로 자리매김하고 있음을 의미합니다.

이상으로 포스팅을 마치겠습니다.